Emtia Piyasasında 2025 Yılında Görülen Yükseliş Eğilimi ve Son Durum

2025 yılında emtia piyasasında görülen yükseliş eğilimi, ocak ayında da devam etti. Faiz indirimlerinin devam edeceği ve 2026’da ekonomilerde toparlanma beklentisi, jeopolitik riskler, arz endişeleri, ticari gerilimlerin devam etmesi emtia piyasasındaki fiyat hareketleri üzerinde etkili oldu. Geçen ay ons bazında altın yüzde 12,4 artarak Kasım 2009’dan bu yana en iyi aylık performansını gösterirken, gümüş yüzde 17,2, platin yüzde 6,2, paladyum yüzde 7 arttı. Altın 5,598,09 dolar, gümüş 121,7 dolar, platin 2,923,3 dolarla tarihi zirveyi, paladyum 2,168,6 dolarla Ekim 2022’den bu yana en yüksek seviyeyi gördü.

Küresel çapta jeopolitik risklerin sürmesi, ABD yönetiminin Grönland konusundaki ısrarı ve Avrupa ülkeleriyle bu mesele üzerinden yaşanan gerilim, ABD Merkez Bankasına (Fed) yönelik gevşeme beklentilerinde kayda değer bir değişim olmaması ve buna bağlı olarak doların değer kaybetme eğilimini sürdürebileceğine dair beklentiler, ABD ve İran arasındaki gerilim altın fiyatlarını destekledi. Jeopolitik risklerin yanı sıra ABD Başkanı Donald Trump’ın politikalarından dolayı ticari belirsizliklerin sürmesi ve Fed’in bağımsızlığına yönelik endişeler, gümüş fiyatlarında da sert yükselişlere neden oldu.

Platinde ise arz tarafında sıkıntılar görülüyor. Bu arz sıkıntılarının en önemli nedenleri en büyük üreticilerden olan Güney Afrika’da enerji sorunları, sel baskınları nedeniyle madenlerde çalışmanın azalması ve burada platinin arzının gerilemesi oldu. Diğer taraftan sektör olarak bakıldığında özellikle Uzak Doğu tarafında otomotiv sektörü çok güçlü konumda bulunuyor. Bu durum da hem platin hem de paladyum tarafında talebi arttırdı.

Tezgah üstü piyasada, geçen ay bakır yüzde 5, alüminyum yüzde 5,7, nikel yüzde 5,2, çinko 8,7 değer kazanırken, kurşun yüzde 0,2 değer kaybetti. Bakırın libresi, yeni yılda uluslararası piyasalarda arz endişeleriyle 6,6 dolara kadar yükselerek tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü.

Küresel ekonomide toparlanma beklentileri, faiz indirimlerinin devam edeceği öngörüleri de bakır fiyatlarını destekledi. Gümrük tarifeleri endişelerinden dolayı ABD’ye daha fazla bakır sevkiyatı olacağına dair endişeler de mevcut. Bu durum Asya ve Avrupa’da arza ilişkin sıkıntılara sebep oluyor.

Doğal gaz fiyatlarında yaşanan yükselişin özellikle ABD tarafından kaynaklandığı belirtiliyor. ABD’de soğuk havanın etkili olması ve doğal gaz tüketimindeki artış, fiyatların yukarı yönlü gitmesine neden oluyor. Depolardaki stok seviyelerinin azalmasıyla birlikte doğal gazda yukarı yönlü fiyatlamaların görüldüğü ifade ediliyor.